醫藥領域反腐正步向深水區。近期，醫藥上市企業紛紛就反腐發聲。

 

隨著半年報的披露，多家上市公司在接受投資者調研時，對醫藥反腐對公司業務影響程度作出回應。此外，上證e互動和深交所互動易兩大平臺上，“反腐”也成為投資者對相關上市公司提問的高頻詞匯。

 

據《華夏時報》記者不完全統計，截至8月22日，已有超過120家上市公司對“是否受醫藥反腐影響”這個問題進行了回應，還有很多公司被投資者提問但暫未作出回應。

 

此外，反腐風暴下，被視為解決醫療腐敗路徑之一的SPD模式（Supply Processing Distribution，醫療用品供應鏈物流管理）大火，“SPD業務”也成了近期的提問熱點，投資者紛紛向相關上市公司詢問業務布局情況、是否有增量預期、能否助力醫療反腐等，探尋投資機會。

 

中國貿易促進委員會全國企業合規委員會專家丁繼華在接受《華夏時報》記者采訪時表示，本輪醫藥反腐短期會給行業帶來合規壓力，特別是對那些存在商業賄賂行為的企業帶來較大的影響，也會影響到相關企業的銷售、融資、上市；但從長期來看，將倒逼醫藥行業企業強化合規經營意識，促進行業規范和健康發展。

 

百余家上市公司密集回應反腐影響

 

據本報記者不完全統計，8月以來，已有超過120家上市公司通過各種方式對醫藥醫療領域反腐作出回應。從回應內容來看，各公司積極表態認為反腐有利于行業長期健康發展，同時強調公司合規經營，反腐不會對公司運營造成不利影響或對公司影響較小。對于公司生產經營狀況，多家上市公司均表示目前日常經營、各項業務發展均正常。

 

不過也有個別企業回應表示，相關醫療反腐可能會對部分業務產生影響，如海泰新光（688677.SH）在回應投資者提問時表示：“醫療反腐對于公司的現有業務沒有影響。這次反腐對于新產品的市場推廣可能會有一些階段性的延遲。但從長遠來看，反腐會促進醫療器械的價值更多地回歸到產品本身。”維力醫療（603309.SH）則表示：“公司不涉及醫療反腐，相反醫療反腐會進一步促進低值耗材行業的集中度提升，作為低值耗材醫用導管的行業領先企業，公司可能進一步提升市場占有率。”此外，因實控人、董事長涉嫌行賄被留置的衛寧健康（300253.SZ）受到了投資者的密切關切，公司回復“分析研判醫療反腐對貴司經營的影響”時稱，“可能會對個別地區的個別醫院項目招標節奏造成延后，但預計對整體市場影響不大。”

 

另外，還有企業介紹了其所采取的反腐行動。如邁瑞醫療（300760.SZ）稱，公司在全球范圍內建立了有效的商業道德及合規管理框架，并設置了合規委員會作為商業道德及合規業務管理的議事和決策機構，各業務部門、合規辦公室以及審計、監察、法務等部門構成合規管理的三道防線；萬泰生物（603392.SH）表示已建立反賄賂風險管理機制，設置反賄賂舉報信箱、合規舉報郵箱，并設立專門的合規部門負責處理違規舉報事宜等。

 

投資者互動平臺上，還有很多上市公司暫時未對投資者的提問未作出回應。如此前因網上流出的《廣東省藥品耗材專項審計調查報告》而陷入旋渦中的一品紅（300723.SZ），至今尚未作出任何回應。

 

上述報告指向醫療領域企業嚴查，也是監管機構重點問詢的銷售費用。針對藥企銷售費用，丁繼華指出，需要關注的要點包括：學術推廣費用、贊助費、課題費、講課費、會議費、差旅費、第三方服務費、咨詢費等，這些費用都可能出現不當支付，發生的費用通過直接或者間接方式商業賄賂。一個企業銷售費用率較高，可能就存在商業賄賂或者內部腐敗的風險。

 

在丁繼華看來，醫療反腐對制藥企業、醫療器械行業影響較大，因為醫療反腐與制藥企業和醫療器械行業在銷售產品過程中存在的商業賄賂相關。通過醫療反腐，會對那些通過商業賄賂銷售產品的制藥企業和醫療器械企業帶來合規風險，可能讓相關企業承擔刑事責任、民事責任、經濟損失和聲譽損失。

 

SPD概念猛漲

 

7月28日，中央紀委國家監委召開動員會，部署紀檢監察機關配合開展全國醫藥領域腐敗問題集中整治。反腐風暴席卷醫藥行業全鏈條下，資本市場醫藥板塊反應明顯。

 

根據Wind統計數據，截至8月23日，自7月31日以來，申萬化學制藥指數大跌13.54%、醫療器械指數下跌14.86%、生物制品指數下跌13.23%，醫療服務板塊下跌9.25%。

 

“反腐風暴對行業醫藥企業帶來了不確定性，投資者積極規避風險，導致醫藥公司的股價波動大。”丁繼華表示。

 

而另一邊，對醫藥供應鏈流通環節全程溯源的SPD這一概念則在二級市場上持續走強，開開實業（600272.SH）、塞力醫療（603716.SH）、國科恒泰（301370.SZ）等個股升溫。

 

SPD，即supply（供應）、processing（管理）、distribution（配送）三個英文單詞首字母的縮寫，指的是一種以醫院醫用物資管理部門為主導、以物流信息技術手段為工具，將全院的醫用物資院內流通集中管理的方法，可幫助醫院在供應鏈管理中降低成本、提升效率。

 

對于SPD概念近期大火，一位不便具名的業內人士向本報記者表示，醫療耗材供應鏈的優化和規范是當前醫療行業發展的重要方向，SPD作為供應鏈管理的概念符合了這一需求。不過在其看來，SPD概念短期內板塊的快速上行可能存在一定的炒作因素。

 

醫耗行業資深管理專家謝俊杭在接受《華夏時報》記者采訪時表示，國家對藥品和耗材推行“零加成”之后，醫療機構不僅沒有了這部分加成收入，還需要承擔日益增加的采購管理成本，SPD的推行無疑是能緩解醫療機構當前這種窘境的，其優點主要體現在通過集配式、規范化管理，大幅減少醫療機構在醫用耗材購、銷、存、結算、產品溯源及證照監管等方面的管理壓力和成本。

 

謝俊杭進一步提到，目前SPD的操作模式主要有兩種：一種是純供應鏈模式，醫耗供應商將產品配送至醫院指定的SPD倉庫，統一由提供SPD管理系統的第三方企業進行入庫、保管、轉倉等操作，醫院再向SPD倉庫領用耗材。供應商每月依據SPD系統結算數據，向院方開具已使用耗材的發票，并向SPD管理公司支付票面金額3%～6％的供應鏈服務費。

 

另一種是集配式模式，醫療機構將耗材采購業務拆分給某幾家供應商（如5—10家），即集配商，從而實現一體化管理。一方面，通過這幾家集配商替醫院對接數十、上百家耗材供應商的配送業務，供應商每月依據SPD系統結算數據，向醫院開具已使用耗材的發票，并獲得2—6個月的貨款支付周期承諾，但需向集配商支付票面金額10%—15%的供應鏈服務費；另一方面，這幾家集配商需要替醫院向SPD管理系統的技術方企業，支付一定的系統使用費。

 

是反腐利器還是新的腐敗方式？

 

根據中物聯醫療器械供應鏈分會數據，從2019年到2022年10月，國內開展SPD項目的公立醫院數從32個迅速增長到647個。截至2022年10月，開展醫療器械SPD項目的公立醫院中，三級醫院占比76%，三級及以下醫院占比24%；醫院類別主要以綜合性醫院為主，占比達86%。

 

國家衛生健康委員會發布的《2021年我國衛生健康事業發展統計公報》顯示，截至2021年末，我國共有11804家公立醫院，按照此市場存量推算，截至2022年10月，我國醫療器械SPD項目在全國公立醫院的滲透率約為5.5%，未來市場發展空間較大。

 

謝俊杭向本報記者表示，不管是哪種SPD模式，本質上醫療機構都是最大獲益方，不僅大幅地降低了醫耗采購管理成本，還簡化了采購管理流程，使其更加科學化、規范化。

 

“但是，SPD模式的推行存在兩個弊端，一是沒有形成行業頭部企業，沒有統一的行業標準和指南，就連SPD管理系統都是參差不一，只要能在醫療機構的競標中勝出，即可成為SPD服務方；二是沒有辦法避免醫療腐敗，雖然SPD的推行對醫耗采購管理流程進行了‘瘦身’，但其本身在競標、管理的過程中就很容易因為利益鏈滋生出新的腐敗方式。”謝俊杭表示。

 

此外，在投資者平臺上，多家上市公司回應表示“正在研發”或“有機會會考慮拓展”相關業務。可預計的是，未來將有越來越多的企業入局。

 

前述業內人士認為，如若供應商既作為SPD運營服務商，又能得到其他供應商的服務數據，影響醫院內控風險，造成非公平商業競爭。

 

丁繼華也認為，醫療行業不合規的潛規則文化得不到根除，引入SPD模式過程本身就可能存在賄賂腐敗，同時不會減少商業賄賂，還會讓商業賄賂更隱蔽。

 

前述業內人士也表示，SPD模式在實施過程中確實存在這樣的隱患，需要相關企業和監管部門共同努力，建立完善的制度和監管機制，確保其有效實施。

 

來源：華夏時報（記者 王敬 張智）