文投控股股份有限公司（以下簡稱文投控股）的債務危機持續發酵。

 

12月1日，文投控股發布公告稱，應償還東方弘遠國際投資有限公司（以下簡稱東方弘遠）的2億元尚未完成。

 

此前，文投控股已在三季報中提示債務風險，截至2023年9月30日，公司有息負債21.81億元，在2023年底前需償還外部債務本息約4.17億元，目前公司賬面資金和年底前項目回款不能覆蓋相關債務本金及利息。

 

面對目前的債務壓力，文投控股又將如何走出困境？

 

2億元債務未按期支付，曾公開提示債務風險

 

12月1日晚間，文投控股發布公告稱，近年來，受影視行業下行影響，公司主營業務收入持續下滑，融資難度不斷增加，導致公司應于2023年11月12日償還東方弘遠2億元的第二期本金尚未完成，但已償還第二期利息768.5萬元。

 

事實上，文投控股對東方弘遠欠款不止此2億元。

 

公告顯示，通過原債權人債務受讓方式，2021年11月12日，東方弘遠取得文投控股7億元債權，債權期限3年，融資利率9%/年。間接持有公司29.18%股權的北京市文化投資發展集團有限責任公司對上述債權提供連帶擔保責任。截至目前，文投控股于2022年度完成第一期1億元本息償還，并償還了第二期利息768.5萬元。

 

對此，文投控股表示，根據公司與東方弘遠最新溝通進展，如公司能在12月12日前清償債務，或與東方弘遠就還款安排達成一致，將延緩或避免后續訴訟的發生。如與東方弘遠還款協商進展及后續還款進度不及預期，文投控股有可能會被要求提前償還剩余全部債務本金6億元及相關利息，并將面臨潛在的訴訟風險。

 

值得注意的是，文投控股面臨的還款壓力不止于此。

 

10月28日，文投控股在三季報中曾公開公司有息借款信息。截至2023年9月30日，公司有息負債合計21.81億元，其中股東借款12.46億元、外部債務9.35億元。同時，文投控股披露2023年底需償還外部債務本息約4.17億元。

 

截至2023年三季度末，文投控股賬面貨幣資金為9871.46萬元。文投控股在三季報中表示，公司賬面資金和年底前項目回款不能覆蓋相關債務本息，公司正與相關金融機構積極協商新增、續貸、展期等相關事宜，同時加快存續影視項目和投資項目處置，加速現金回流。如公司不能及時與相關金融機構達成相關協議，又無賬面資金回流，存在債務違約風險。

 

公開資料顯示，文投控股主營文娛產業，以影院運營管理為主，另包括影視投資制作及發行、游戲研發與運營等業務，于2015年借殼瀕臨退市的松遼汽車上市。

 

財務信息顯示，2020年、2021年、2022年、2023年前三季度，文投控股營業收入分別為5.28億元、7.76億元、8億元、4.5億元；凈利潤分別-34.63億元、-7.18億元、-12.73億元、-1.37億元。

 

資產負債率86.25%，商譽占總資產31.02%

 

從2015年借殼上市，文投控股先后實施兩次定增，合計募資61.9億元。其次，文投控股陸續發行企業債券，截至2017年，公司企業債券金額達15億元。

 

在業務經營方面，文投控股展開一系列并購，快速切入影視、游戲等行業，完善文化產業布局。例如23.2億元收購江蘇耀萊影城管理有限公司（以下簡稱耀萊影城）100%股權、14.28億元收購上海都玩網絡科技有限公司100%股權。此外，圍繞文化產業鏈，文投控股接連收購廣州俠聚網絡科技有限公司、北京自由星河科技有限公司等多家公司。2014年至2017年，公司實現總資產從1.68億元到104.99億元大跨越。

 

并購有利有弊，在短期內完善產業布局、資產跨越式增長的同時，高溢價并購產生的商譽也成為懸在公司頭頂的達摩克利斯之劍。2018年最高時，文投控股商譽36.31億元，占公司總資產37.56%。

 

比如，作為文投控股旗下主要資產，2018年業績承諾期滿后，耀萊影城業績變臉。緊接著，以影視業務為主的文投控股受到疫情的嚴重影響，不僅經營受損導致增加大量借款，較大的資產減值和公允價值變動損失還導致資產縮水，將文投控股大量并購的風險徹底點燃。

 

為提高運營管理能力，2020年起，文投控股陸續關閉業績較差影院，并剝離部分與公司主營業務關聯和協同程度較差的業務和資產。從最新資產情況來看，截至2023年三季度末，文投控股總資產47.48億元，總負債40.95億元，資產負債率86.25%。

 

細分來看，文投控股資產中商譽高達14.73億元，占總資產31.02%。扣除商譽后，公司總資產為32.75億元，但公司有息負債為21.81億元，對公司債務償還能力和業務運營能力是一項嚴峻考驗。

 

從業績來看，新冠疫情結束后文投控股仍未能恢復盈利。2023年前三季度，文投控股營業收入4.5億元、凈利潤為-1.37億元，如因債務逾期被起訴，導致公司資金被司法凍結，將使公司經營環境雪上加霜。

 

距離2023年底已不足一月時間，文投控股如何快速籌集資金償還東方弘遠以及2023年底到期的其他債務？

 

對此，12月4日，大河財立方記者致電文投控股證券部，工作人員表示，東方弘遠給予的還款寬限期截止12月12日，目前公司控股股東正在與東方弘遠積極協商還款方式。從整體有息債務償還規劃來看，主要以償還外部債務為主，股東借款的還款方式容易協商。公司將持續出售非主營業務資產，并通過訴訟追回應收款項，以保證現金回流。

 

來源：大河財立方 見習記者 關帥康