2025年的春節，各地洋溢著喜慶祥和的節日氛圍，然而，來自廣東、浙江、湖南、四川、江西、河北、陜西等地的8000多個家庭卻籠罩在陰云之中，他們在泛華保險、泛華聯興保險銷售股份公司、泛華普益家族辦公室等公司或業務板塊購買的產品的資金無法回款，有的家庭幾乎傾盡所有積蓄，8000多個家庭總資金規模達90億元。
本期，金融界燕梳研究院梳理事件始末，發現泛華保險涉嫌違規擴大銷售范圍、規避監管或轉移資產、違規換匯和跨境投資以及非法集資等多宗罪名。
涉及的主要企業
泛華保險成立于1998年，由胡義南創辦。2007年10月31日，泛華保險登陸納斯達克。
泛華保險的名稱和股票代碼經歷多次變更。據其官網和上市公司公告信息：
2015年2月6日，泛華保險更名為“泛華企業集團有限公司”；
2016年12月7日更名為“泛華金融控股集團”（下稱“泛華金控”），股票代碼由“CISG”更名為“FANH”；
2022年1月10日，根據《金融控股公司監督管理試行辦法》要求，“泛華金控”更名為“泛華控股”；
2024年10月23日，“泛華控股”更名為“智能未來”，股票代碼從“FANH”變更為“AIFU”。
涉及的產品
產品計劃：
員工持股計劃：投資10萬元-18萬元；
共同富裕計劃：投資金額a
20萬元≤a＜50萬元，r=7.5%（單利）
50萬元≤a＜200萬元，r=8.0%（單利）
200萬元≤a＜500萬元，r=8.5%（單利）
a≥500萬元，r=9.0%（單利）
共富尊享計劃和共富悅享計劃收益為8.8%（合伙人/管理人為深圳泛海資產管理有限公司）
案件始末
產品推出與擴張
2019年：員工持股計劃啟動
2019年，泛華保險推出“員工持股計劃”及相關理財產品，名義上僅限員工或簽約代理人參與，“員工持股計劃”與深圳普益磐石資產管理有限公司合作，宣稱通過投資泛華金控（后更名“智能未來”）股票，提供年化收益率7%-8.5%。投資門檻10萬-18萬元，限內部員工或簽約代理人參與，合同顯示底層資產為泛華金控（后更名為泛華控股）的股票分紅，吸引部分員工投資。
爭議點：部分非員工投資人通過“開泛華工號”購買該產品，涉嫌違規擴大銷售范圍。
2021年，部分投資者在初始產品到期后選擇復投，未贖回本金。
2022年，產品范圍擴大，新增“共同富裕計劃”“共富尊享計劃”等，起投金額提高至20萬元以上，并引入非員工投資者。部分非員工通過虛構工號參與投資，涉及資金規模逐步擴大至近90億元
2023年左右：部分投資者被要求簽署股票轉讓與代持協議，將原計劃的資金轉為購買泛華控股（美股代碼FANH）和華普集團（美股代碼HPH）的股票及期權。部分投資者在代理人游說下簽署協議，但未充分了解風險。
風險暴露與公司應對
2024年3月，泛華系公司開始更名：普益財富更名為“華普集團（Nasdaq: HPH）”，泛華金融更名為“深泛聯”，泛華控股計劃更名為“智能未來”。市場質疑此舉為規避監管或轉移資產。
2024年7月：全國多地（湖南、四川、廣東等）8000余名投資者被告知產品無法兌付，涉及金額約90億元。問題產品包括“員工持股計劃”“承創私募基金”“普益紅”等，底層資產均為泛華及華普股票。泛華內部解釋稱資金用于購買泛華和華普集團股票，但兩家公司股價暴跌（智能未來跌83%，華普集團跌96%），導致流動性危機。
2024年9月：泛華金融更名為“深泛聯”，稱因“品牌升級”。
2024年10月23日，泛華控股更名為“智能未來”（Nasdaq: AIFU），創始人胡義南在視頻演講中承認募資規模達90億元，包括員工持股計劃和私募基金類產品，但未提及兌付問題。
華普集團股價全年暴跌83%，泛華股價同步崩盤，底層資產流動性枯竭。
2024年12月，寧波金融監管局受理針對泛華聯興的舉報，指出相關產品非保險業務，建議投資者向公安部門反映。同期，泛華賬上現金僅剩1.94億元，凈資產不足3億美元，兌付能力受質疑。
危機升級與后續處理
2025年1月27日，胡義南宣布因“個人原因”辭去智能未來和華普集團CEO、副董事長所有職務，稱將通過資產證券化解決資金問題，承諾2月8日支付首筆款項。但投資者對方案缺乏信心。公司管理層動蕩加劇。
2025年2月8日：胡義南宣布啟動首筆回款，按“凈本金1%”比例分配資金。部分投資者收到款項，但多數反映金額不足1%，引發進一步爭議。
兌付方案爭議：泛華提出五種方案（如轉信托份額、分期付款、折價兌付等），但均要求投資者承擔損失，簽約率僅75%。
監管介入：廣州經偵部門啟動核查，律師指出產品底層資產為美國存托憑證（ADR），涉嫌違規換匯和跨境投資。
股價崩盤：智能未來股價跌至0.38美元，華普集團跌至0.25美元，進一步削弱兌付能力。
事件核心爭議焦點
1、產品合法性
非員工通過虛構工號參與“員工持股計劃”，涉嫌非法集資。
底層資產為境外證券（ADR），違反外匯管理規定。
2、公司治理問題
頻繁更名被質疑掩蓋風險，胡義南辭職引發管理層動蕩。
財報顯示2024年上半年凈利潤暴跌96%，現金儲備不足應對兌付。
公司操作爭議：頻繁更名、高層辭職，被質疑轉移風險、逃避責任。
當前進展（截至2025年2月12日）
投資者已向多地監管部門報案，案件處于核查階段，尚未有明確解決方案。
泛華嘗試通過資產剝離和戰略合作緩解危機，但市場對其信任度持續下降。
此事件反映了金融產品合規性缺失、跨境投資監管漏洞及企業治理風險，后續需關注司法程序與投資者維權進展。
來源： 金融界
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