出險頭部房企融創迎來大消息。

 

11月20日晚間，融創中國（01918.HK）發布公告，宣布境外債務重組各項條件已獲滿足，即日起正式生效。

 

歷時18個月的融創境外債重組正式宣告成功，這意味著融創成為首家完成境內外債務重組所有流程的大型房企。據測算，境內外債務重組完成后，融創整體化解約900億元人民幣的債務風險。

 

接受券商中國記者采訪的業內人士認為，融創債務重組經歷了艱難的過程，債務重組完成后，需要盡快恢復正常經營，包括盤活存量項目、保交樓，加快銷售促回款，盡快恢復組織機能等。

 

境外債重組成功

 

11月20日晚間，融創發布公告，宣布境外債務重組各項條件已獲滿足，即日起正式生效。

 

歷時18個月的融創境外債重組于正式宣告成功，這意味著融創成為首家完成境內外債務重組所有流程的大型房企。

 

根據重組方案，債權人約百億美元的現有債務將被置換為新票據、強制可轉換債券、可轉換債券、融創服務的股票，分別對價57億美元、27.5億美元、10億美元、7.75億美元。新票據、強制可轉換債券、可轉換債券3種產品預期將于11月21日在新交所上市；融創服務股份已轉讓至計劃債權人帳下。

 

據知情人士透露，伴隨著境內外公開市場債務的全部重組完成，融創整體化解約900億元人民幣的債務風險，經營基本面也將迎來全面好轉的契機：境外公開市場2-3年內無剛性還債壓力，化債也帶動權益資本增加，顯著修復資產負債表，同時，公司后續保交付工作將得到有力保障，為經營恢復也創造了更好的條件。

 

券商中國記者從融創方面了解到，融創去年完成超18萬套住宅交付，今年前10月又再度交付20.5萬套，今年內將力保30萬套交付。

 

中指研究院企業研究總監劉水接受券商中國記者采訪時表示，融創債務重組經歷了艱難的過程。2023年3月28日，融創發布公告，并邀請其他債權人加入重組協議，以債轉股或延長債務期限、債務置換可轉換債券等方式進行境外債務重組。2023年9月18日，融創海外債重組方案投票，債務總額通過率為98.3%。10月5日，高等法院批準海外債重組計劃。11月17日，融創中國發布公告稱，境外債務重組生效日期將為11月20日。

 

劉水指出，債務重組完成后，需要盡快恢復正常經營。債務重組是以“時間換空間”，對于出險房企而言，獲取寶貴時間后，仍需盡快恢復正常經營狀態，改善經營現狀，回歸正軌。

 

其一，盤活存量項目，保交樓。對于現存停工項目，出險房企需盡快引入資方，確保項目順利建設施工，保障及時交付。當前，保交樓依舊是房企經營的底線，國家亦出臺各項政策，給予支持。在各項利好政策下，出險房企還需抓住機會，積極開展復工復產，逐步恢復正常經營。

 

其二，加快銷售促回款，促進企業持續發展。出險房企應緊抓“因城施策”窗口期，加速布局較好項目的銷售去化，快速回籠資金，只有持續的銷售回款，才能保障現金流入，才能增強償債能力。

 

其三，盡快恢復組織機能。部分出險企業為進一步降低成本，對組織架構進行了較大調整，人員結構也進行了較大優化，人員缺失嚴重，以至于部分運營機能停滯。當企業經營得到一定改善時，出險房企還需盡快調整和恢復企業人員，健全組織機構，相關經營活動才能有效運轉，從而有助于企業恢復正常經營。

 

歷時18個月化債之路

 

券商中國記者梳理，自2021年四季度房地產行業巨變以來，融創出現了階段性困難、面臨了前所未有的經營壓力。2022年5月，融創債務違約，開啟化債之路。

 

2022年3月28日晚間，融創公告稱，不刊發2021年未經審核年度業績，股票4月1日起暫停買賣。公告還稱，融創房地產境內公開債展期事項等對財務報表影響的不確定性是不刊發2021年未經審核年度業績的原因之一。

 

2022年5月12日，融創公告稱，公司4月陸續到期的4筆美元債利息，無法在相關的寬限期內償還，向債權人致歉。券商中國記者統計，上述4筆美元債到期應付利息合計約1.05億美元（約合7.13億元人民幣）。同時，由于公司面臨短期較大的資金壓力，融創房地產集團在6月先后兩次公告，調整“PR融創01”債券本息兌付安排。

 

對于債務解決方案，融創在2022年7月4日的公告中稱，公司正在積極制定有利于所有利益相關方的債務解決方案，并已委任財務顧問及法律顧問以協助評估集團的資本結構及流動性狀況，公司及財務顧問一直與相關債權人保持積極溝通，以期在切實可行的情況下盡快就債務解決方案達成共識，目前相關工作正在有序推進，公司將根據上市規則及適用法律的規定適時作出進一步公告。 

 

2022年9月7日，停牌中的融創中國接獲清盤呈請。不過，融創方面當晚回應稱，本次清盤行為是單個債權人的激進行為，該清盤呈請不會對公司的生產運營和推進債務重組工作造成實質性影響。融創現階段已開始與債權人小組顧問積極溝通初步重組方案，公司計劃在2022年年內對外公布重組方案。

 

今年以來，融創化債進展加速。3月28日，融創境外債務重組迎來重大進展，其公告稱，針對90.48億美元的境外債務重組，已與境外債權人小組訂立重組支持協議，擬就境外重組方案向現有債務持有人尋求更廣泛的支持，重組方案包括可轉換債券、強制可轉換債券、轉換為部分融創服務股權、置換新票據等。

 

9月18日，融創公告境外債重組最新進展，其境外債重組方案獲得高票通過，共有2019名債權人投票，債權人數通過率為99.75%，債務總額通過率為98.3%。公告還顯示，債權人對強制可轉債展現出較高的認購意向，融創擬再次上調美元債重組中強制可轉換債券的最高限額，由22億美元上調至27.5億美元，綜合債務重組方案中的其他債轉股選項，預計融創通過債轉股消減債務總額合計將超過45億美元。

 

根據8月30日融創2023年中期業績報告，截至2023年6月30日，融創未經審核的資產總額為10699.71億元，負債總額為10027.39億元，資產負債率達93.7%。

 

來源：券商中國