隨著債券市場發(fā)展和外部信用環(huán)境的變化，各方對債券信息披露質(zhì)量提出了更高要求。日前，滬深交易所分別修訂發(fā)布了《上海證券交易所債券自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第1號——公司債券持續(xù)信息披露（2023年修訂）》（以下簡稱《業(yè)務指引》）和《公司債券存續(xù)期監(jiān)管業(yè)務指引第1號——定期報告》（以下簡稱《定期報告》）《公司債券存續(xù)期監(jiān)管業(yè)務指引第2號——臨時報告》（以下簡稱《臨時報告》），進一步強化債券信息披露的風險揭示功能，促進形成合理定價，提高債券市場資源配置效率，壓嚴壓實市場主體責任。

 

聚焦償債能力

 

總體來看，滬深兩市發(fā)布的新指引均聚焦公司債券發(fā)行人定期報告披露要求的新規(guī)范，強調(diào)發(fā)行人整體經(jīng)營情況和風險水平揭示，突出重大變化分析。

 

其中，上交所發(fā)布的《業(yè)務指引》新增可能導致公司信用類債券加速清償、成立金融機構債權人委員會等披露事項；明確公司債券價格下跌或者發(fā)生異常波動情形的核查與披露要求；簡化與信用風險關聯(lián)度較低事項的披露要求，如提高新增借款、新增擔保和重大投資的觸發(fā)標準等。

 

深交所發(fā)布的《定期報告》和《臨時報告》兩項業(yè)務指引，一是強化發(fā)行人經(jīng)營情況的披露要求，重點突出業(yè)務板塊及經(jīng)營情況變化、重大關聯(lián)交易、實控人變更等事項分析；二是完善對償債能力有重要影響事項的披露要求，細化資產(chǎn)負債重要科目變動、合并報表范圍變化、重大債務逾期等情況披露。

 

同時，《臨時報告》進一步加強重大事項及時披露預警，并優(yōu)化披露安排。一是統(tǒng)一各類重大事項臨時報告中常用要素的披露要求，明確涉及負面影響的應當披露應對措施。二是新增與信用風險密切相關事項的披露，包括成立金融機構債權人委員會、交易價格異常波動等，并細化債務違約、增信代償風險披露的具體情形。三是優(yōu)化披露安排，包括完善新增借款、對外增信、放棄財產(chǎn)、資產(chǎn)被查封扣押等累積計算事項的披露時間等。四是新增持有人會議決議落實情況、轉(zhuǎn)售安排等事項的披露要求。

 

關注特殊處置程序

 

此次滬深交易所發(fā)布的新指引還明確了破產(chǎn)環(huán)節(jié)和市場化重組的披露要求。上交所發(fā)布的《業(yè)務指引》充分考慮破產(chǎn)、被托管或接管等主體的實際情況，突出風險處置，強化破產(chǎn)或整體風險處置程序進展，破產(chǎn)和解、重整方案或市場化重組方案制定與執(zhí)行，破產(chǎn)程序中專項審計評估報告等特有事項的披露要求。

 

深交所發(fā)布的《定期報告》和《臨時報告》中，一是要求重點披露對破產(chǎn)清償或者風險處置有重大影響的資產(chǎn)、負債情況。二是明確破產(chǎn)程序重要環(huán)節(jié)、風險處置階段性進展等關鍵節(jié)點的披露要求。三是適當簡化常規(guī)信息披露要求，除部分直接影響公司債券狀態(tài)、持有人權益或者風險處置進展的重大事項需及時披露外，其余事項允許季度匯總披露臨時報告。

 

深交所表示，考慮到進入破產(chǎn)程序和進行市場化重組的發(fā)行人的風險特征和所處階段的特殊性，調(diào)整和簡化部分發(fā)行人情況、債券事項和重大事項的披露要求。同時，對破產(chǎn)發(fā)行人，突出報告期內(nèi)對破產(chǎn)清償有重大影響的資產(chǎn)負債結(jié)構、資產(chǎn)處置情況、債權申報情況等的披露要求；對于市場化重組的發(fā)行人，突出報告期內(nèi)風險處置進展、資產(chǎn)負債處置等方面的信息披露要求。

 

壓實市場主體責任

 

此次滬深交易所發(fā)布的新指引進一步強化信息披露規(guī)范性要求，壓嚴壓實市場主體責任。上交所明確了發(fā)行人及其關聯(lián)方境內(nèi)外信息同步披露標準；強化發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級管理人員、受托管理人對定期報告披露內(nèi)容的核查職責；明確臨時報告影響分析、發(fā)行人主要人員無法履職時應對安排的披露要求。

 

深交所發(fā)布的兩項指引完善了增信主體、受托管理人等信息披露要求，進一步督促相關市場主體歸位盡責。一是針對增信主體，明確其年度報告的信息披露義務范圍和編制要求；細化并明確可能影響其代償能力的重大事項披露要求，包括因代償糾紛被起訴或申請仲裁、未按約履行代償義務、擔保物滅失或價值大幅下跌、未能清償有息債務等。二是針對受托管理人等專業(yè)機構，明確其對定期報告書面確認情況核查、募集資金使用核查、轉(zhuǎn)售核查、債券違約處置跟進等履職事項的披露要求。

 

來源：金融時報-中國金融新聞網(wǎng)