市值一度超520億，這家公司為何被要求退市？

 

A股年報(bào)披露季結(jié)束一個(gè)多月后，資本市場(chǎng)迎來(lái)一波“優(yōu)化”，數(shù)家上市公司相繼發(fā)布退市公告。

 

6月9日晚間，隨著深交所的披露，退市名單上增加了*ST必康、*ST大通、*ST中潛三家公司，它們自6月19日起進(jìn)入退市整理期。

 

這其中，*ST必康是陜西省延安市首家上市公司。該公司于2018年10月由江蘇南通宣布遷址陜西延安，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由此前的“必康股份”變更為“延安必康”，由此改寫(xiě)延安市上市公司數(shù)量為“零”的局面。

 

不過(guò)，延安市引進(jìn)的這家上市公司，在過(guò)往數(shù)年間問(wèn)題頻出，多次因信披違規(guī)、虛假財(cái)務(wù)記賬、非經(jīng)營(yíng)性資金占用等問(wèn)題受到監(jiān)管部門(mén)的警告和處罰。

 

自2002年12月成立，此后20年間*ST必康經(jīng)歷了借殼上市、更名、遷址，以及財(cái)務(wù)造假等諸多折騰，到如今被財(cái)務(wù)類(lèi)強(qiáng)制退市。該公司市值在巔峰時(shí)期的2018年一度超過(guò)530億元，而最近一次停牌前股價(jià)為3.23元，對(duì)應(yīng)市值僅為40.49億元。

 

隨著一紙退市公告，A股少了一家“問(wèn)題公司”，延安市上市公司數(shù)量也降至為1家。

 

觸及財(cái)務(wù)類(lèi)強(qiáng)制退市

 

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，*ST必康此番退市，是因?yàn)橛|及財(cái)務(wù)類(lèi)強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)。

 

深交所公告顯示，*ST必康2021年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具了“無(wú)法表示意見(jiàn)”的審計(jì)報(bào)告，公司股票交易被事實(shí)退市風(fēng)險(xiǎn)警示；2022年作為風(fēng)險(xiǎn)警示后的首個(gè)年度報(bào)告，再次被出具“無(wú)法表示意見(jiàn)”，觸及深交所《股票上市規(guī)則（2023年修訂）》“財(cái)務(wù)類(lèi)強(qiáng)制退市”相關(guān)條例，故深交所決定公司股票終止上市。

 

在*ST必康2022年審計(jì)報(bào)告中，作為審計(jì)機(jī)構(gòu)的深圳正一會(huì)計(jì)師事務(wù)所表示，*ST必康子公司三年以上的應(yīng)收賬款無(wú)法實(shí)施全面有效的審計(jì)程序，無(wú)法確定對(duì)2022年財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。此外，對(duì)于*ST必康相關(guān)工程事項(xiàng)，審計(jì)機(jī)構(gòu)無(wú)法獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，從而無(wú)法判斷對(duì)財(cái)報(bào)的影響。

 

“審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司財(cái)報(bào)一共有5種審計(jì)意見(jiàn)，‘無(wú)法表示意見(jiàn)’算是比較嚴(yán)重的一種，僅次于‘否定意見(jiàn)’，其實(shí)就是對(duì)公司財(cái)報(bào)的可信賴(lài)度投了棄權(quán)票。”無(wú)錫一家會(huì)計(jì)事務(wù)所合伙人告訴《財(cái)經(jīng)》記者：“像*ST必康這樣連續(xù)兩年被出具‘無(wú)法表示意見(jiàn)’，說(shuō)明該公司財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)相當(dāng)混亂了。”

 

*ST必康在6月9日晚間發(fā)布的公告中表示，公司股票終止上市后，將轉(zhuǎn)入全國(guó)股轉(zhuǎn)公司代為管理的退市板塊進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。公司將盡快聘請(qǐng)股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)機(jī)構(gòu)，委托其提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并授權(quán)其辦理證券交易所市場(chǎng)登記結(jié)算系統(tǒng)股份退出登記，辦理股票重新確認(rèn)及全國(guó)股轉(zhuǎn)公司代為管理的退市板塊的股份登記結(jié)算、股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)等事宜。

 

延安市首家上市公司

 

*ST必康曾是延安市首家上市公司。

 

在2019年1月，延安市政府新聞辦公室就2018年全市經(jīng)濟(jì)運(yùn)行介紹中提到：“引進(jìn)江蘇必康藥業(yè)實(shí)現(xiàn)上市公司‘零’突破。”

 

2018年9月，位于江蘇南通的必康股份發(fā)布公告稱(chēng)，該公司與延安市政府簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方將開(kāi)展深度合作，“努力實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)與企業(yè)發(fā)展相融互動(dòng)，建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系”。

 

上述協(xié)議可以看出，延安為了引進(jìn)必康股份，從而實(shí)現(xiàn)上市公司“零”突破，展現(xiàn)出了很大的誠(chéng)意。

 

按照約定，延安市政府作為國(guó)有資本戰(zhàn)略投資者，指定相關(guān)國(guó)有投資平臺(tái)公司以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式受讓必康股份不低于5%的股份，從而成為公司新股東，除股權(quán)合作外，雙方未來(lái)不排除其他多種合作模式，包括但不限于合作研發(fā)新產(chǎn)品，新的項(xiàng)目落地、共同開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)、國(guó)際醫(yī)藥市場(chǎng)；同時(shí)將盡全力支持公司設(shè)立必康集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，該財(cái)務(wù)公司將成為延安市首家企業(yè)財(cái)務(wù)公司，完善延安市現(xiàn)有金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

 

必康股份方面則承諾，將公司的注冊(cè)地址遷入延安市，同時(shí)企業(yè)名稱(chēng)變更為“延安必康制藥股份有限公司”，股份簡(jiǎn)稱(chēng)也變更為“延安必康”。

 

就在該消息發(fā)布的同一日，必康股份發(fā)布股權(quán)變動(dòng)報(bào)告顯示，延安市政府指定的延安市鼎源投資有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“鼎源投資”）通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓公司實(shí)控人李宗松持有的7661萬(wàn)股，占公司總股本的5%，轉(zhuǎn)讓總價(jià)暫定為19.48億元。

 

通過(guò)國(guó)資真金白銀入股的形式，延安市實(shí)現(xiàn)了上市公司“零”的歷史性突破。不過(guò)必康自身的質(zhì)地卻存在很多問(wèn)題。

 

財(cái)務(wù)造假埋退市伏筆

 

2015年底，江蘇上市公司九九久科技股份有限公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組，陜西必康制藥集團(tuán)控股有限公司（下稱(chēng)“陜西必康”）作價(jià)70億元，完成借殼上市，之后更名為必康股份。

 

陜西必康成立于1997年，實(shí)控人為李宗松、谷曉嘉夫婦，后依托著并購(gòu)等方式，相繼拿下多家制藥企業(yè)，發(fā)展為一家專(zhuān)注于中成藥、化學(xué)藥品及原料藥等生產(chǎn)和銷(xiāo)售的公司。借殼上市后，李宗松夫婦于2018年以245億元身家成為江蘇南通首富。

 

就在成為延安市首家上市公司之后，李宗松夫婦及必康股份的諸多問(wèn)題逐漸暴露。2020年10月，經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查近7個(gè)月之后，將其相關(guān)問(wèn)題公布于眾。

 

經(jīng)查明，在2015年至2018年間，上市公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金44.97億元；同時(shí)為了掩蓋上述關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金情況，上市公司通過(guò)虛假財(cái)務(wù)記賬、偽造銀行對(duì)賬單等方式，導(dǎo)致上市公司相關(guān)年度報(bào)告披露的貨幣資金賬實(shí)不符，存在虛增貨幣資金情形。此外，該公司信息披露不準(zhǔn)確、不完整，存在誤導(dǎo)性陳述。

 

這也意味著，自借殼上市以來(lái)，李宗松及其控制的陜西必康，就存在諸多問(wèn)題；對(duì)延安來(lái)說(shuō)，其首家上市公司并未如一開(kāi)始所預(yù)料的那般優(yōu)秀。

 

在2020年爆雷之后，雖有監(jiān)管部門(mén)的頂格處罰，但公司仍“屢教不改”，像證監(jiān)會(huì)陜西監(jiān)管局2021年12月下達(dá)《行政監(jiān)管措施決定書(shū)》顯示，2020年10月以來(lái)，該公司新發(fā)生7500萬(wàn)元非經(jīng)營(yíng)性資金占用，且未依法披露。

 

對(duì)于該公司的相關(guān)情況，延安方面應(yīng)該有所察覺(jué)。上述提到的，由延安市政府指定的戰(zhàn)略投資者鼎源投資，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽約后支付8億元作為預(yù)付款，不過(guò)因沒(méi)有完成股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)p方2020年4月解除協(xié)議，李宗松方面依約要退回相關(guān)款項(xiàng)。后因李未能如期退款，鼎源投資向法院提起訴訟。

 

如今隨著*ST必康的退市，注冊(cè)地在延安的上市公司，只剩三達(dá)膜（688101.SH）一家。與延安必康的情形類(lèi)似，三達(dá)膜也是一家“外來(lái)戶(hù)”。其前身為三達(dá)（廈門(mén)）環(huán)境工程有限公司，主要從事膜技術(shù)開(kāi)發(fā)與應(yīng)用，為過(guò)程工業(yè)的分離純化與污廢水資源化提供膜技術(shù)應(yīng)用的解決方案。該公司在2017年主板IPO申請(qǐng)?jiān)夥裰螅?/span>2018年9月將公司住所由廈門(mén)市變更至延安市，隨后申請(qǐng)科創(chuàng)板上市，于2019年如愿，成為延安市第二家上市公司。

 

三達(dá)膜營(yíng)收從上市當(dāng)年的7.42億元，增至2022年的12.59億元，凈利始終維系在2億元以上。但增收不增利的情形也不容忽視，像今年一季度，在營(yíng)收同比增23.62%的情況下，凈利潤(rùn)卻同比降15.6%。按照6月12日收盤(pán)價(jià)13.12元計(jì)算，該公司市值43.81億元。

 

2023年1月，延安市政府官網(wǎng)發(fā)布了《推進(jìn)企業(yè)上市掛牌三年行動(dòng)計(jì)劃（2022-2024年）》，其中提到，要“著力提升上市公司質(zhì)量，及時(shí)防范和妥善處置上市公司退市風(fēng)險(xiǎn)”，同時(shí)“力爭(zhēng)三年新增境內(nèi)外上市企業(yè)1家以上、‘新三板’掛牌企業(yè)2家以上，省級(jí)上市后備企業(yè)達(dá)到20家”。

 

來(lái)源：財(cái)經(jīng)雜志