7月11日，*ST豆神對外公布關于“引入重整投資人”的消息，重整投資人將通過受讓公司股權的方式投資。除*ST豆神外，近期還有多家上市公司發布關于破產重整的相關信息。

“破產重整可以使企業擺脫歷史債務包袱、重獲新生。在破產重整過程中，債務人企業需要引入外部投資人以清償部分債務，而債權人則需要放棄部分債權，最終實現債務人、債權人、投資人三方利益的平衡，實現社會效益最大化。”上海明倫律師事務所王智斌對《證券日報》記者說道。

*ST豆神引入重整投資人

3月31日，豆神教育收到北京一中院送達的《通知書》及（2023）京01破申280號《決定書》，公司債權人佟易虹以公司不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請對公司進行重整，并申請啟動預重整程序。為降低重整成本、提高重整成功率、有效識別重整價值及可行性，北京一中院決定對公司啟動預重整。

據7月10日晚間公告，*ST豆神與協商引入的重整投資人竇昕、浙文互聯、北京福石、玖仲睿合簽訂了《豆神教育科技（北京）股份有限公司預重整/重整投資協議》。其中，竇昕為重整投資聯合體之產業投資人，北京福石為重整投資聯合體之統籌協調人及財務投資人，浙文互聯為重整投資聯合體之財務投資人，玖仲睿合為重整投資聯合體之財務投資人。

投資方案為重整投資人通過受讓公司部分股權的方式投資。以豆神教育現有總股本為基數，按每10股轉增約13.8股的比例以上市公司資本公積轉增股份。轉增后，豆神教育的總股本將由8.68億股增加至20.67億股左右。重整投資人受讓股份所支付的現金（投資款）對價合計達11.97億元。

*ST豆神提示投資者，預重整能否成功及法院是否能裁定公司進入重整程序尚具有不確定性。不論是否進入重整程序，公司均將在現有基礎上積極做好日常經營管理工作。

此外，公司董事長、CEO竇昕還作出了業績承諾。豆神教育2024年、2025年、2026年的歸屬于母公司凈利潤分別不低于4000萬元、8000萬元、1.6億元或三年的歸屬于母公司凈利潤合計不低于2.8億元；若豆神教育最終實現的2024、2025年、2026各年的歸屬于母公司凈利潤及三年的歸屬于母公司凈利潤合計均未達到上述標準，未達到部分由竇昕（及指定主體，如有）在豆神教育2026年會計年度審計報告公布后的三個月內向豆神教育以現金方式予以補足。

公司表示，在重整完成后，公司實際控制人可能發生變更，最終變化情況以北京一中院裁定批準的豆神教育重整計劃中規定的內容為準。

“破產重整對*ST豆神而言至關重要，重整意味著公司在財務方面獲得支持，產業及戰略發展方面進行重新調整。其實，破產重整對于任何一個申請破產的企業來說，都是生死攸關的重要一搏。”京師律師事務所孫智陽對《證券日報》記者表示。

據王智斌介紹，近年來，部分上市公司通過破產重整程序重獲新生，比如中安科、方正科技等，但也有部分上市公司因自身欠缺吸引投資人的核心資產，面臨破產清算的局面。

中小投資者如何維護合法權益

除*ST豆神之外，近期還有多家公司發布了破產重整的相關公告。

7月10日，聯創股份公告稱，公司擬出資人民幣5億元，與第三方組成“聯合體”作為意向投資人，參與本次新華聯破產重整的投資。

7月1日，*ST吉藥公告稱，擬以“公司不能按時清償到期債務且明顯缺乏清償能力，但具有破產重整價值”為由，向人民法院申請對公司進行破產重整，并申請啟動預重整程序。若法院受理破產重整申請，深交所將對公司股票交易疊加實施退市風險警示；若因重整失敗而被宣告破產，公司股票及衍生品將面臨被終止上市的風險。

此前，*ST凱撒發布了《關于被債權人申請重整及預重整的公告》，申請人以凱撒旅業“不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力、但具備重整價值”為由，向三亞中院申請對該公司進行重整，并申請對該公司進行預重整。

在破產重整過程中，中小投資者的合法權益如何保護是不容忽視的一大問題。

王智斌表示，在上市公司重整過程中，常常會涉及投資者權益調整等事項，中小投資者的合法權益在重整程序中如何切實得到維護，日漸成為投資者權益保護領域中的新課題。

“投資者在面臨企業破產時，需及時跟進企業的最新狀況，作出投資策略，對公司重整計劃的表決、債權人會議等要及時關注，并履行自己合法的權益。”孫智陽說道。

北京德和衡律師事務所陳爽爽也表示，正常情況下，破產重組若能成功，最終會惠及中小投資者。在破產重整過程中，建議中小投資者多關注破產公告，及時了解破產的進展情況，根據不同情況采取不同的維權方式。

證券日報